公司上半年实现净利润1.7 亿元，同比回落59.8%，折合每股收益0.14元。其中1、2 季度单EPS 分别为0.10 元和0.05 元，2 季度业绩环比回落53%。 推算上半年吨煤净利同比降至27 元/吨，8 月份煤价连涨3 次 上半年，公司原煤产量443 万吨，同比增长1.3%；精煤产量179 万吨，同比增长2.7%，对外销售精煤119 万吨，同比增长14.7%。上半年，公司商品煤综合售价480 元/吨，同比下跌23%；吨煤成本352 元/吨，同比下降11%；吨煤毛利128 元/吨，同比下跌45%；吨煤净利27 元/吨，同比下降73%。 据媒体报道，7 月末以来伴随钢市回暖，公司8 月份累计3 次上调焦煤报价，目前公司主焦煤报1040 元/吨，较7 月初已累计上涨80 元/吨。 煤化工业务贡献每股收益0.04 元，主要来自化工深加工产品 上半年，公司焦炭产量372 万吨，同比增长0.8%；焦炭销量363 万吨，同比减少3.6%；甲醇产量和销量分别为12 万吨和12 万吨，同比减少5.0%和3.9%；纯苯产量和销量分别为8 万吨和8 万吨，同比减少5.8%和1.5%。 公司化工业务毛利润5.16 亿元，同比增加5.0%：其中冶金焦业务2.2亿元，同比减少32%；其他业务2.96 亿元，同比增加77%。公司整体化工业务权益净利润5500 万多元，折算每股收益0.04 元。 预计13-15 年业绩分别为0.19 元、0.13 元、0.19 元 公司于4 月27 日终止重大资产重组，且承诺自公告之日起6 个月内不再筹划上述重大资产重组事项。公司终止重组主要是由于目前煤炭市场景气度不高，拟注入的部分资产业绩波动较大，未来盈利存在一定的不确定性。 不考虑资产注入，预计公司13 年PE 32 倍。公司估值较高，且内生增长一般，我们维持持有评级。 风险提示：承诺期过后，公司的资产注入进度存在不确定性。 |
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