常宝股份(002478) 经营向好，一年内事迹将有明显提拔

2013-8-27 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 723| 评论: 0|原作者: 黄星,张士宝,孙恒业|来自: 东方财富网

摘要: 　　常宝股份半年度业绩依然保持稳定增长态势。上半年收入18.7亿元，同比增加11.5%，归属上市公司股东净利润1亿，折合每股收益0.25元，同比增加8.7%，扣除非经常性损益之后归属上市公司股东净利润9921万，同比增加8. ...

　　常宝股份半年度业绩依然保持稳定增长态势。上半年收入18.7亿元，同比增加11.5%，归属上市公司股东净利润1亿，折合每股收益0.25元，同比增加8.7%，扣除非经常性损益之后归属上市公司股东净利润9921万，同比增加8.6%。经营活动产生的现金流量净额1.7亿，同比增加150%，总资产34.9亿，同比增加5.7%，归属上市公司股东净资产25.5亿，同比增加1.2%，加权平均净资产收益率3.91%，同比增加0.11个百分点。公司主营业务稳健增长，外销比例提升至35%，产品结构进一步优化，双高产品同比增长36%，特殊扣等非标产品比例不断提升。
　　公司经营向好，未来一年将是公司业绩迅速增长期。油气价格不断上升，下游油气行业开采需求呈现稳定增长势头，公司产品订单来源充足。目前，新建的CPE产线已经正式投产，年产7000吨高压加热U型锅炉管产线正在优化量产，高端油井管加工线预计在今年4季度投产。新建产能集中投产，预计对下半年业绩将会有显着的提升作用，同时，由于下游锅炉订单量有所上升，公司的锅炉管销量同比将会出现显着的恢复性增长（具体情况参见相关报告），届时将进一步推升公司业绩。
　　公司各主要财务指标非常健康，是优质的稳健兼增长型标的。公司净资产收益率（8.2%）和资产负债率（22%）等衡量经营能力和资产状况的主要指标均显着超越行业平均水平，经营性现金流量净额和投资性现金流量净额趋势体现了公司稳健经营、有序扩张的思路，看好公司长期的基本面。
　　上调公司评级至“强烈推荐-A”投资评级。预计公司2013-2015年EPS分别为0.64、0.84和0.92元，对应PE分别为14.4X，11.1X和10.1X，上调公司评级为强烈推荐-A。
　　风险因素：新建项目投产不及预期。

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