公司龙头产品氯吡格雷继续保持较高的增长：公司主打产品氯吡格雷（泰嘉）还将继续保持40%左右的增长。由于公司的氯吡格雷去年遭遇降价（去年9月发改委降价10%），市场对于公司产品价格存有加大的疑虑。但是公司表示，公司对于维持公司主打产品泰嘉的价格比较有信心，第一是去年降价了，今年再次降价的可能性不大，公司产品今年第一年进入基药，即便调整，也是在很小的幅度内调整；第二，从公司已经招标的省市来看，公司的招标价格都比较理想。以北京为例，在北京市基药（补充目录），公司25mg的泰嘉独家中标产品，中标价 72.15 元（较以前下降7%左右）,与公司之前在福建、全军军区的中标价一致。当然在北京原研厂赛诺费的波利维（75mg）和河南的帅克（75mg），公司泰嘉（75mg）也都中标。公司在其他省市中标结果都较理想，广东省，陕西省也都是25mg独家中标。 公司在心脑血管经营多年，尤其是在PCI手术抗凝血这个市场，所以有较好的药品营销经验和很好的专家支持团队。公司推出25mg的泰嘉就是为了和原研厂家赛诺非产品形成细分市场，利于产品竞争。 氯吡格雷这个药还有较长的生命周期，也是美国医生用药临床指南推荐的产品，新的产品替卡格雷由于手术例数有限，医生在使用时，出于保守考虑，在临床接受程度还不高，暂时还没有能替代氯吡格雷的可能性。 氯吡格雷，原研厂家赛诺非的专利在2011年已经到期，大量仿药的上市可能会为公司带来许多竞争者，首先公司在市场上已经形成了一定的先发优势，其次公司泰嘉在做药品一致性评价，年内有望完成，完成以后，公司产品的价格维护将处于更加有利的地位。 公司为了维持泰嘉的价格体系，公司不会一味降价来谋求中标，而会有所选择。 公司高血压产品贝那普利也处于较高的增长，公司心脑血管产品日益丰富：公司贝那普利也将保持40%以上的增长。贝那普利的原研厂家是诺华。1991 年上市,1994 年进入我国市场。贝那普利市场上,诺华公司的“洛汀新”占比接近 90%，目前公司产品还是处于在逐渐替代诺华产品阶段。 公司还有一系列心脑血管产品在研。如抗高血压的阿利沙坦酯，乐卡地平、贝那普利乐卡地平等产品；降血脂的氟伐他汀等。公司心脑血管产品线的丰富将极大地支持公司发展，提高公司的抗风险能力。 公司收缩抗生素产品线：公司有部分产品是抗生素。由于限抗影响，整个抗生素市场规模在缩减。公司的抗生素制剂产品在品种选择上选择了毛利率较高，适用性广的品种。主要贡献利润的抗生素产品有二代的头孢西丁、头孢呋辛和四代的头孢吡肟。头孢西丁钠和头孢呋辛钠均属于大医院常规、经典抗生素药物。 公司虽然不在着力发展抗生素，但还有有些产品储备，新药头孢呋辛钠舒巴坦钠进入临床三期,有望在 2013 年年内结束临床。 公司部分抗生素原料药出口海外，出口海外的毛利高于国内的销售。 公司其他情况：公司也在积极研制心脏支架，支架临床试验已经完成，期待下一步的进度。 德邦观点： 信立泰已经具有国内心脑血管龙头的雏形，公司的泰嘉能在五年内保持稳定的增长，其他新产品的推出会丰富公司心脑血管产品线，提高公司盈利和抗风险能力。 |
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