经营重心调整带动费用增长较快:报告期销售费用达到3063.75 万元,同比增长15.83%,管理费用达到3607.36 万元,同比增长29.63%,而财务费用因银行存款利息收入增加由去年同期的-161.43 万元降为-1116.6 万元。公司将经营重心逐渐转向X 射线工业检测、口腔X 射线CT 诊断机等领域,加大相关领域研究力度及市场拓展力度,短期会较大幅增加销售费用和管理费用,从长期来看,会不断提升公司增长空间。 毛利率同比出现上升:报告期公司综合毛利率达到54.6%,同比增加3.51个百分点。其中色选机毛利率增长了3.11 个百分点;X 射线工业检测机毛利率增长了2.76 个百分点。 投资评级:盈利预测:2013-2015 年EPS 分别为:0.64 元、0.75 元、0.9元,市盈率分别为:47.19、40.73、33.78,给予“谨慎推荐”评级。 风险提示:行业竞争超出预期带动毛利率波动较大;公司新市场拓展低于预期。 |
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