三项费用上升主要源于借款及企业债增加以及新疆一期工程等由在建工程转固相应减少利息资本化等而导致财务费用上升57.06%；新产品开发投入和铸管新疆办公设施投入使用计提折旧等导致管理费用上升21.03%。投资收入同比减少，源于去年同期处置新疆国际煤焦化有限责任公司股权获1.13 亿收益。 上半年，新疆金特收入增长13.57%，净利润下降80.91%；铸管新疆收入增长234.82%，净利润下降19.7%。相对更为严峻的疆内供需格局使得公司新疆钢铁资产上半年利润下滑幅度更快，这与疆内龙头八一钢铁的盈利趋势一致。 消化前期高价原料库存，2 季度净利润环比降幅较大：受益季节性需求回暖，2季度产销增幅较大带动收入环比增长15.55%。然而消化前期高价原材料库存使得2 季度毛利率由1 季度的6.56%环比下降至3.93%，毛利率快速下滑是2季度净利润下滑幅度较大的主要原因。 预计公司 2013、2014 年EPS 分别为0.50 元和0.63 元，维持“推荐”评级。 |
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