佣金率小幅下滑，债券承销优势持续。报告期代理买卖业务净收入15.3亿元，同比增长21%。2季度股基交易市场份额下降至3.98%，2季度股基佣金率下降0.3个基点至0.085%。因IPO暂停影响投行业务业绩欠佳，中期投行业务净收入1.29亿元，同比下降82%。中期完成10个债券项目，主承销金额181.6亿元，债券承销保荐净收入0.98亿元。报告期完成14个财务顾问项目，实现收入2185万元。新三板业务稳步推进，报告期新签署新三板财务顾问协议29份。 衍生品实现较好收益，买方业务快速推进。报告期自营收入11.6亿元，同比增长18%。报告期公司债券类资产规模278亿元，占比79.7%，债券收益率远高于市场水平。公司加强主动型投资与衍生品投资的融合，衍生品投资实现2.02亿元收益。直投积极拓展业务平台，报告期出资设立“新疆广发信德稳胜投资管理有限公司”和“广电夹层基金”，打造直投业务基金管理平台。另类投资公司广发乾和报告期投资8个项目，投资金额1.85亿元。 资管产品线齐备，规模收益双增长。公司资管产品线丰富，已涵盖权益、债券、现金、量化、QDII等5大业务模板。6月末集合产品规模117.7亿元，同比增长72%；银证合作定向资管规模497亿元，同比增长1.36倍。中期母公司资管收入1.45亿元，同比增长13%。报告期参股基金公司管理收入贡献2.88亿元，同比增长14%。公司积极储备资产证券化项目资源，1个项目上报证监会；公司正在申请设立全资的资产管理子公司，看好公司资管业务增长潜力。 类贷款业务强劲增长，两融贡献比提升至11%。公司大力推进类贷款业务发展，报告期两融余额135亿元，较年初增长159%，市场份额6.06%，信用资金账户超过5万户；两融利息收入4.21亿元，同比增长176%，占利息收入比44%，对收入贡献比11%。6月末约定购回式业务待购回余额12.33亿元，报告期约定购回利息收入0.27亿元。6月末公司股票质押待购回金额2.76亿元。看好创新驱动下公司新业务业绩提升空间。预计2013-14年EPS为0.46元、0.57元。风险因素：交易量低迷，创新业务推进不如预期。 |
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