贝科能放量与提价驱动短期业绩快速增长：主打产品贝科能适应症广泛、市场潜力大，在医保放量周期内仍能保持快速增长，如能够实现提价对2014 年业绩带来较大弹性，预计未来2 年仍有望维持较快增长；长期来看，贝科能仍将以高端医院为主，但渠道下沉也有望拓展其长期市场空间。 二线品种亦有亮点：公司二线品种非常丰富，虽然规模不及贝科能，但仍不乏潜力大品种，扶济复凝胶改善了原有冻干剂型的缺点，若进入医保后市场前景可观；替莫唑胺作为胶质瘤化疗的金标准用药，市场竞争结构良好，潜力巨大，两个二线品种放量后也有望贡献一定业绩增量， 出色的产业投资能力，潜力品种频现：公司产业投资能力出色，基本实现全产业链的战略布局，通过参股也获得多个潜力重磅品种，随着来那度胺、达沙替尼、长效立生素等重磅品种的陆续上市，公司长期发展值得期待。 盈利预测。我们预测公司13-15 年EPS 分别为1.49、2.10 和2.62 元，公司产品核心竞争力强，产业投资能力出色，多个潜力重磅品种强力支撑未来长期发展，而且短期业绩增长确定，中长期看点较多，继续给予“增持”评级，重申我们这一年以来对公司的持续推荐，建议积极配置。 风险提示：行业政策变化，新产品上市低于预期。 |
Powered by Discuz! X3.5
© 2001-2026 Discuz! Team.
