公司毛利率同比有所提升:报告期专用设备业务毛利率达到28.11%,较去年同期增加1.59 个百分点,消防工程毛利率达到29.89%,较去年同期增加4.30 个百分点。总的来看,公司近几年毛利率相对稳定。 期间费用增长较快:报告期内期间费用2058.99 万元,同比增长140.7%,其中,管理费用由去年的1024 万元增加到1792.76 万元,增幅达到75.07%,对期间费用的大幅增长贡献度最大(筹建天津公司、产品销售规模快速增长是导致管理费用快速增长的重要原因);销售费用增长20.5%;因募投资金的不断使用,财务费用由去年的-603.7 万元变为-258.08 万元。 投资评级:2013-2015 年EPS 为0.29 元、0.39 元、0.50 元,市盈率分别为35.19、25.69、20.05,维持“谨慎推荐”评级。 风险提示: 跨区域扩张进度低于预期;固定资产投资下滑超预期等. |
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