多种因素导致管理费用增长较快：报告期公司管理费用为4858.45 万元，较去年同期增长了43.59%，由于报告期内纳入合并范围子公司管理费用、研发费用增加、安全生产费增长等因素造成；销售费用为2643.86 万元，同比增长10.52%；公司资金使用减少存款利息收入导致财务费用由去年上半年的-328.82 万元变为今年上半年的-24.99 万元。 产品毛利率同比略有提升：受部分原材料价格下降、公司持续推行生产成本控制措施等因素影响，公司机械制造类产品（泵、空压机及配件）综合毛利率达到25.74%，相较去年同期增加1.09 个百分点，其中，潜水电泵毛利率为28.35%，较去年同期增长0.7 个百分点；陆上泵毛利率为24.25%，较去年同期增长1.95 个百分点。目前，公司自主品牌化率达到90%以上，对产品的毛利率提升亦起到积极作用。 投资评级：上调盈利预测：2013-2015 年EPS 分别为：0.80 元、1.01元、1.17 元，市盈率分别为：23.44、18.49、15.96，维持“谨慎推荐”评级。 风险提示：原材料价格大幅波动、海外市场需求波动、市场存在竞争激烈程度超出预期、环保领域推进速度低于预期。 |
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