公司正在越过谷底，暖意阵阵：公司一直是国内血液制品的龙头企业，公司在2011年公司贵州浆站被关闭，使得公司2011，2012年业绩出现下滑。公司对于这个“人为灾害”积极应对，目前正在逐步走出困境。 公司已经披露的中报显示2013年上半年公司实现销售收入5.1 亿元，同比增加15.38%；归属于上市公司股东的净利 润 23,099.62 万元、较上年同期增长 32.28%。其中血液制品实现销售收入4.76亿，较上年同期增长 44.22%。其中母公司收入 3 亿，净利润率达到 57%，增长了14%。重庆子公司收入 1.23亿,净利润 0.55 亿,净利润率达到 45%。公司中报血液制品的情况预示着公司正在逐步摆脱2011年浆站被关闭的阴影，渐渐步入正轨。 浆站是血液制品公司的生命线，公司正在积极开拓浆站：浆站对于血液制品公司来说至关重要，公司重庆石柱采浆站2月份开始采浆，河南长垣浆站7月18日已经收到河南省卫生厅颁发的长垣单采血浆站《单采血浆许可证》，可正式采浆。公司在浆站的开拓上还将不遗余力的进行。 公司的疫苗业务可能会拖累今年业绩：公司中报披露，疫苗业务实现销售收入2700万，较上年同期下降 74.37%,主要原因为 2012 年上半年公司控股子公司甲确认营业收入 1.06 亿元。公司疫苗产品主要是流脑，乙肝等疫苗，这些疫苗竞争环境比较恶劣，下半年是流脑疫苗销售旺季，有可能促进公司疫苗销售，但是形势不容乐观。 公司正在积极从血液制品领域进入单抗等领域：公司已经成立了单抗子公司，进军单抗领域。如果公司能顺利切入单抗领域，将会摆脱受浆源（原材料）限制的境地。公司做单抗的规则和其他公司有所不同，公司将会引进成熟的单抗品种而不会自主进行研发，这将大大缩短公司单抗产品的上市时间。 德邦观点：华兰生物我们定义为“王者终将归来”。首先公司是血液制品的绝对龙头。对于血液制品来说，浆站是血液制品公司的命脉，目前血液制品公司的浆站收购大战，一幕接一幕上演，公司浆站数量多，资源好，而且还在积极开辟新的浆站资源。 血液制品原来我们一直认为享受不到行业景气度，一方面血液制品供不应求，另一方面价格又受到政府管制，但是政府这次提高血液制品价格，稍微改变了我们的预期。血液制品还是公司近期最重要的看点。 公司进入单抗领域，也是为了摆脱血液制品一方面受制于原材料，另一方面受制于价格管制的原因，按照公司的想法，如果能省去研发这个漫长的步骤，引入成熟产品，公司产品上市对公司影响还是可以关注的。 |
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