目前我们对公司2013-2015 年的收入预测为859/940/1,013 亿元，同比增长7%/10%/8%。我们预计2013-2015 年EPS 为1.39/1.57/1.78 元，同比增长15%/13%/13%。我们目前对公司的目标价为15.38 元，增持。 收入增长6.2%，总体符合预期 上半年公司收入增长6.18%至429.7 亿元，归属于母公司净利增长15%至21.3 亿元，与我们的预期一致。分产品看，空调/冰箱/洗衣机收入分别增长8.64%/-0.97%/1.92%，低于我们的预期，但是渠道综合服务业务获得了57.9%的快速增长，是公司上半年业绩的最大亮点。 冰洗龙头地位牢固，中高端优势明显 依托于公司强大的品牌号召力和技术实力，公司在冰洗行业牢牢把握龙头地位，特别是在中高端市场，公司市场份额不断提升。根据奥维数据统计显示，海尔在三门风冷冰箱市场份额达到60%；根据中怡康统计，在7,000-9,000 价位段，海尔冰箱零售量份额为26.9%，同比提升3.7 个百分点。 期待公司在新产品和新市场获得突破 公司在智能家居、电子商务等多个方面都有领先优势，但市场尚未得到充分培育。我们认为这是家电消费的必然发展方向，公司也具有较大的发展潜力。我们期待公司在新产品和新市场获得突破。 风险：冰箱需求降低增大竞争压力 |
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