光亮乳业(600597) 低温显区域上风，常温走差异化，历久看好

2013-8-30 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 642| 评论: 0|原作者: 崔励|来自: 东方财富网

摘要: 　　低温显区域优势：未来乳品新鲜是发展方向，尤其是一二线城市，巴氏奶饮用量大幅增加，据业内统计数据，近几年巴氏奶增速高达30%以上。而公司地处华东，经济发达，居民健康意识强烈，巴氏鲜奶和低温酸奶符合行 ...

　　低温显区域优势：未来乳品"新鲜"是发展方向，尤其是一二线城市，巴氏奶饮用量大幅增加，据业内统计数据，近几年巴氏奶增速高达30%以上。而公司地处华东，经济发达，居民健康意识强烈，巴氏鲜奶和低温酸奶符合行业发展潮流，公司过往的低温技术优势也逐渐凸显。常温走差异化。光明常温白奶在伊利、蒙牛"草原概念"的冲击下，一直是只见收入难见盈利。而莫斯利安的推出，由于风味的突出，深受消费者喜爱，在未来3-5 年内还是很有发展前景。而第一个做常温酸奶形成的消费者认知，即使伊利、蒙牛的跟进，也难撼其第一的位置，只是加该大品类的发展。
　　常温走差异化。光明常温白奶在伊利、蒙牛“草原概念”的冲击下，一直是只见收入难见盈利。而莫斯利安的推出，由于风味的突出，深受消费者喜爱，在未来3-5 年内还是很有发展前景。而第一个做常温酸奶形成的消费者认知，即使伊利、蒙牛的跟进，也难撼其第一的位置，只是加该大品类的发展。
　　维持公司“增持”评级。我们看好光明的长期发展，目前估值偏高，建议回调时可积极关注。预计2013/13/14 年EPS 分别为0.39/0.52/0.65 元，对于当前股价PE 分别为44.64/33.42/26.67，维持公司“增持”评级。
　　风险提示：食品安全事件的发生，莫斯利安未达预期。

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