工商银行2013 年上半年实现归属于本行净利润1,384 亿，同比增长12.3%，符合中金及市场预期。 发展趋势 资产质量稳定，趋势与其他大行类似。上半年逾期贷款余额较年初增长10%，净逾期形成率同比有所下降至0.43%，走势与其他大行类似（13%/0.46%）。关注类贷款较年初下降3%。不良贷款余额季度环比仅增长2%，不良净形成率季度环比下降5bps 至0.28%。管理层表示，不良上升主要集中在小企业贷款，其不良率上升70bps 至2.52%。 净息差环比保持稳定，趋势与其他大银行（除农行外）一致。工行的生息资产收益率、付息负债成本环比均保持稳定。 手续费净收入同比增长23%，增速与其他大行（除建行外）同步，主要是投资银行、银行卡及理财的快速增长。 盈利预测调整 基本维持2013/2014 年盈利预测，预计2013/2014 每股盈利0.76/0.84 元。 估值与建议 工行再次以稳健的中期业绩向市场证明了作为第一大行的实力。工行目前交易于1.04 倍2013 年市净率，维持推荐评级。 |
Powered by Discuz! X3.5
© 2001-2026 Discuz! Team.
