辉隆股份(002556) 农资市场低迷拖累公司事迹

2013-9-2 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 609| 评论: 0|原作者: 苏文杰|来自: 东方财富网

摘要: 　　2013 年上半年公司综合毛利率为3.57%，同比下降0.51 个百分点；同期净利率为0.96%，同比提高0.04 个百分点。今年上半年公司业绩下滑主要原因是我国化肥产能严重过剩，加之年初北方冻害和后期大面积干旱等气候因 ...

　　2013 年上半年公司综合毛利率为3.57%，同比下降0.51 个百分点；同期净利率为0.96%，同比提高0.04 个百分点。今年上半年公司业绩下滑主要原因是我国化肥产能严重过剩，加之年初北方冻害和后期大面积干旱等气候因素影响农资需求，农资市场持续低迷，行业整体利润率下滑。
　　2013 年2 季度公司实现营业收入27.49 亿元，环比增加1.91%，归属母公司净利润3,315 万元，同比增加82%；实现每股收益为0.07 元。2013年2 季度公司综合毛利率为3.14%，环比下降0.86 个百分点，同期净利率1.27%，环比提高0.63 个百分点。
　　评级面临的主要风险
　　配送中心、连锁店开拓不达预期风险;化肥农药价格大幅波动风险。
　　估值
　　我们预计2013-2015 年公司每股收益分别为0.17、0.22 和0.30 元，基于2013 年1.6 倍的市净率水平，我们将目标价从6.83 元下调为6.50 元，考虑到目前估值较高，维持持有评级。

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