公司是以商业物业运营为特长的公司，通过多年的积累和股东扶持，形成了较强的商业运营能力。由于历史因素，酒仙桥地块尽管看似盈利能力良好，但实际上由于拆迁困难等因素，长期压占公司资金。公司本次盘活存量资产，可以有效提高运营效率，在一定程度上缓解商业地产资金紧张的共同难题。 2、增厚业绩，盈利预测上调 本次项目转让可以在一定程度上增加当年业绩。公司预计本项交易所产生的净利润预计为5248 万元（主要是公司收取的资金占用费），将增厚公司2013 年EPS 0.07 元。我们之前预计公司2013年EPS 为0.19 元，现调整为0.26 元，对应PE 为21 倍。 结论: 公司是商业运营专家，从06 年引入战略投资者开始，公司就逐步转型做商业地产。随着公司经验的丰富，目前运营能力已经非常突出。我们预计公司2013-2015 年的营业收入分别为7.6 亿元、13.69亿元和17.36 亿元，归属于上市公司股东净利润分别为1.94 亿元、2.23 亿元和3.3 亿元，对应每股收益分别为0.26 元、0.3 元和0.44元，对应PE 分别为21.19、18.4 和12.43 倍。维持“推荐”评级。 |
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