安居宝(300155) 主营事迹快速增进市场份额连续上升

2013-9-2 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 590| 评论: 0|原作者: 袁煜明,范国华,张晓薇|来自: 东方财富网

摘要: 　　维持增持评级，上调目标价至22 元。公司上半年主营业绩快速增长，楼宇对讲市占率从15%提升至19%，预收款增长迅猛，新业务增长点众多。我们调整2013-14 年EPS 为0.63、0.87 元。考虑到公司市场份额提升趋势确立 ...

　　维持增持评级，上调目标价至22 元。公司上半年主营业绩快速增长，楼宇对讲市占率从15%提升至19%，预收款增长迅猛，新业务增长点众多。我们调整2013-14 年EPS 为0.63、0.87 元。考虑到公司市场份额提升趋势确立，持续成长的确定性增强，上调目标价至22 元，增持。
　　主营业绩符合预期退税延迟致净利润增长放缓。上半年公司实现营业收入1.66 亿元,增长54%；营业利润2811 万元，增长41%；净利润2485 万元,增长14%,营收与营业利润均基本符合预期。净利润增速低于预期，主要是增值税退税延迟致营业外收入下降74%，公司已于7月17 日收到退税911 万元，若将其加回则上半年净利润增长46%。
　　市占率从15%提升至19% 预收款增长迅猛。上半年住宅竣工面积增长2.7%保持平稳。不过公司市占率继续快速提升。上半年楼宇对讲出货量51 万户，折合市占率约19%，相比2012 年15%的市占率进一步提升。公司预收账款相比去年年底激增87%至4470 万元，预示了良好的业务态势。未来随着产品线的进一步丰富与营销网络效果的发挥，预计公司市占率将进一步提升并推动业绩的持续增长。
　　新业务均高速增长有望从停车场向智能交通延伸。除了主业楼宇对讲，公司两块新业务智能家居系统、停车场系统均增长迅猛，营收分别增长58%与232%，分别占到营收的7%与5%。此外，公司正依靠目前拥有的停车场系统产品进行延伸，涉足智能交通建设领域，有望成为新的增长点。