中金岭南(000060) 颁布发表拟经由过程收购佩利雅残剩股权向海外持续扩大 ...

2013-9-4 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 693| 评论: 0|原作者: 韩永,张富盛|来自: 东方财富网

摘要: 　　收购资产符合公司国际化战略，支持公司可持续发展。在2009 年金融危机时以较低的价格（约2 亿人民币）收购佩利雅50.1%的股权，并在公司管理下当年即实现正盈利。我们认为再次收购剩余46.63%的股权应有利于公司更 ...

　　收购资产符合公司国际化战略，支持公司可持续发展。在2009 年金融危机时以较低的价格（约2 亿人民币）收购佩利雅50.1%的股权，并在公司管理下当年即实现正盈利。我们认为再次收购剩余46.63%的股权应有利于公司更好的掌控海外平台，执行公司的国际化战略。另外，收购有望增加公司权益资源量－锌130.5 万吨，铅97.2 万吨，铜24.8 万吨及白银、金、镍和锂等资源，支持公司的可持续发展。
　　公司收购价相比被收购资产8 月30 日的收盘价（0.22 澳元/股）溢价59%，但按照被收购资产2013 年上半年的每股净资产0.5 澳元计算，收购价格对应的市净率仅为0.7 倍。
　　潜在影响
　　上半年被收购资产由于铅锌价格低迷而出现亏损，公司在这个时候收购资产与2009 年的首次收购时机类似，我们认为这显示了公司对铅锌市场和佩利雅公司发展的信心。我们在公司的恢复覆盖报告（中国：金属及采矿：基本金属：供应增速放缓使得铅锌供需面更趋平衡；恢复覆盖/驰宏锌锗，2013 年5 月14日）中提到公司已经从环保事故后回到正常的发展通道，海外资源扩张新进展可能是公司股价的上行风险。我们维持对该股的目标价格不变，等待收购的完成。

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