浙江常升为此次投资并购专门成立的新公司，张国立先生将其所有的北京国立常升、北京升格的制作发行业务全部转入新公司。北京国立常升创建于96年，以张国立和邹静之为核心团队，已创作包括“康熙”、“纪晓岚”系列等近20部、总集数接近600集的高质量电视剧作品，还投资了“建国大业”、“疯狂的赛车”等影片。此次合作，将与华谊一起打造更强大更优质的影视制作发行团队。预计未来5年将推出400集电视剧，包括青春版《康熙微服私访记》等重磅作品。同时，浙江常升还带来了已经完成的新剧，吴秀波主演的《槐树花开》和张国立、蒋雯丽主演的《爱情最美丽》两部作品。 交易结构的改良，有利于保护中小股东的权益 弘立星恒同意用浙江华谊支付的股权转让款人民币1.52 亿元，在款项支付至指定监管帐户之日起三个月内直接从二级市场上购买公司股票，而不再指定购买公司实际控制人王忠军和王忠磊持有的股票，三年锁定期的约定不变。 12倍PE估值合理，业绩承诺期限5年保证长期发展 交易价格是浙江常升2013 年预计税后净利润的12 倍，公司估值为 3.6 亿元，华谊收购70%股权的对价为2.52 亿元。业绩承诺为5 年，13年承诺净利润不低于3000 万元，其余几年将在13 年的基础上按协议约定比例增长。 盈利预测 我们暂时维持原有的盈利预测，预计2013-2015年EPS分别为1.06、1.2和1.37元/股，维持“推荐”的投资评级。 |
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