奥飞动漫(002292) 收购资讯港和原创动力，中国迪士尼强势出击 ...

2013-9-24 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 678| 评论: 0|原作者: 顾佳,陈虎|来自: 东方财富网

摘要: 　　收购意马国际资讯港和原创动力，喜羊羊品牌收于麾下。公司此次公告收购意马国际资讯港和原创动力，其中资讯港为意马国际全资子公司，旗下有动漫火车香港，Toon Express，以及广州新原动力三家公司，并且资讯港拥 ...

　　收购意马国际资讯港和原创动力，喜羊羊品牌收于麾下。公司此次公告收购意马国际资讯港和原创动力，其中资讯港为意马国际全资子公司，旗下有动漫火车香港，Toon Express，以及广州新原动力三家公司，并且资讯港拥有“喜羊羊与灰太狼”等系列品牌商品化的独家运营权力，资讯港2012年收入为1.6亿港币，净利润为1013 港币，而2013 年1-6 月份收入为5923 万港元，净利润为190万港币。另一交易方广东原创动力，主要从事动漫影音节目的开发、制作和发行，以及出版内容开发以及人偶剧和流动嘉年华会营运业务。代表作品为国内最具知名度的“喜羊羊与灰太狼”，其2013 年上半年利润为424 万元。奥飞分别收购了意马国际资讯港和原创动力，显示公司已经基本拥有了喜羊羊的版权制作权和商品化运营权，喜羊羊作为近几年中国最富盛名的动漫形象，未来的开发运营价值极大，对奥飞未来的经营发展具有重要的价值和贡献。
　　全面布局，中国迪士尼强势出击。由于此次收购喜羊羊品牌后，公司在中国动漫指数前五名动漫形象中已经占据了三席，分别是喜羊羊，铠甲勇士，巴啦啦，同时公司之前也已经公告与美国孩之宝的合作，加上本身拥有的嘉佳卡通，澳贝玩具，以及儿童服饰等衍生品，公司的产业链布局已经宣告完成，且与竞争对手拉开了较大的差距，由于中国大量的动漫形象和动漫公司依赖动画片本身并不具备大幅盈利的可能，而奥飞未来依赖自己的全产业链和资本力量对这些动漫形象进行整合再造，有望实现与品牌方双赢的局面，从而进一步奠定中国迪士尼的地位，我们预计未来动漫行业强者恒强，行业整合的趋势有望加快。
　　维持“强烈推荐-A”投资评级：我们预测公司未来三年的业绩分别是0.44 元，0.61 元和0.85 元，对应现在的市盈率分别为64 倍，46 倍和33 倍，由于此次收购对公司未来的经营和业绩有巨大的贡献，我们维持对公司 “强烈推荐-A”投资评级，6 个月目标价为35 元～37 元。
　　风险提示：收购整合的风险、财务费用上升的风险，动漫市场竞争加剧风险

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