管理效率有望提升：新建的亚厦企业运营管理中心将为公司的技术研发、市场营销、项目管理、运营监控等各部门人员提供办公场所，能够有效整合公司各职能部门，提升综合管理水平，降低运营成本，从而实现盈利能力的进一步提升。信息化建设项目也有利于加强公司风险管控，提高运营效益，全面促进企业升级。 资金实力加强：通过本次非公开发行，公司资金实力将显着增强，还可以优化资本结构，促进投资项目的顺利实施，提高公司盈利能力和核心竞争力，实现公司的可持续发展。 投资建议：我们预计公司2013 年-2015 年的收入增速分别为36.6%、32.8%、26.0%，净利润增速分别为41%、34.3%、31.3%，公司增发成功后，资金实力将显着增强，工厂化规模进一步扩大，业绩有望再次加速，我们待增发后将做调整，维持买入-B 投资评级，6个月目标价38 元，相当于2014 年20 倍的动态市盈率。 风险提示：应收账款风险、兼并收购后的整合风险、房地产调控风险。 |
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