注重人才团队培养，股权激励体现发展信心：公司注重人才团队的培养，此前针对中层及核心技术人员进行股权激励，激励对象主要系中层管理人员及核心技术人员共173 人，充分体现公司对业务团队凝聚力的重视。此次股权激励解锁条件较为合理，2013-2015 年净利润复合增速超过30%，解锁条件表明了管理层对未来发展的信心。 客户不断拓展，业务多元化提升接单能力：公司核心成员均具有丰富的外企工作经验，较强的专业性使得公司团队不仅单位产出量居于国际领先水平，亦能较高质量的完成客户临床需求。目前公司业务有80%是来自外资企业，同时计划在新加坡和韩国设置临床中心，进一步拓展海外业务。公司CRO 业务涉足多领域，临床病种一般都是大病种，其中肿瘤、肝炎是公司是核心业务，占比均达到20%以上；糖尿病与心血管共计20%左右。 维持“谨慎推荐”评级：中国医药市场与国际的同步化加快，海外企业本土临床试验需求旺盛，CRO 行业正处于高速发展期。公司目前积极提升服务质量，临床数据分析和SMO 等增值业务发展迅速，将有效提升公司承接大单能力，同时改善公司盈利能力。推出股权激励，进一步提升团队凝聚力。预计公司2013-2014 年EPS 分别为0.95 元、1.31 元，维持“谨慎推荐”评级。 |
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