阳光电源(300274) 配套政策渐齐备公司电站大丰收

2013-9-29 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 572| 评论: 0|原作者: 邹序元|来自: 东方财富网

摘要: 　　（一）继电价政策后，金融支持政策即将出台　　两个文件都是国务院发布的《国务院关于促进光伏产业健康发展的若干意见》的相关补充完善行业商业环境的文件。《行业规范条件》提高了行业的准入门槛，有利于行业健 ...

　　（一）继电价政策后，金融支持政策即将出台
　　两个文件都是国务院发布的《国务院关于促进光伏产业健康发展的若干意见》的相关补充完善行业商业环境的文件。《行业规范条件》提高了行业的准入门槛，有利于行业健康可持续发展。《通知》完善金融方面的支持政策：“实施“有保有压”的信贷政策，支持具有自主知识产权、技术先进、发展潜力大的企业做优做强，对有市场、有订单、有效益、有信誉的光伏制造企业提供信贷支持。等待《通知》的正式发布。
　　（二）配套政策渐齐备，国内电站投资爆发
　　国家发展改革委出台《关于发挥价格杠杆作用促进光伏产业健康发展的通知》、《国家发展改革委关于调整可再生能源电价附加标准与环保电价有关事项的通知》。国家电网出台《关于做好分布式光伏电网并网服务工作的意见》。南方电网出台《关于进一步支持光伏等新能源发展的指导意见》。电价、资金来源、并网等配套政策渐齐备，国内电站投资即将爆发。
　　（三）公司电站EPC 收入利润双丰收
　　随着一系列配套政策的出台，商业模式的不断完善和低廉的装机成本或将促使国内新增光伏装机容量的增速持续高于欧美地区。我们预计2014 年国内新增光伏装机容量在10-15GW，较今年的6-7GW 大幅增长。公司逆变器需求和EPC 业务随行业爆发，我们上调公司2014-2015 年盈利预测。
　　投资建议
　　上调明后年盈利预测后，我们2013-2015 年盈利预测为0.50元、0.90 元和1.15 元，维持对公司的“推荐”评级。
　　风险提示
　　逆变器价格下降超预期。公司市场份额难以维持在30%以上，子公司盈利不见改善，成本控制能力下降，电站业务枯竭公司现金。