江淮汽车(600418) 10月份销售数据点评：销量增长最坏的日子已过 ...

2013-11-6 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 485| 评论: 0|原作者: 刘立喜|来自: 东方财富网

摘要: 　　10 月份，公司总销量为40081 辆,同比仅增长3.15%，主要是轿车销量同比仍大幅下降所致。315 事件对公司轿车销量的负面影响仍然存在。10 月份，公司轿车销量9219 辆，其中包括和悦A30 上市铺货1000 多辆。说明两点 ...

　　10 月份，公司总销量为40081 辆,同比仅增长3.15%，主要是轿车销量同比仍大幅下降所致。315 事件对公司轿车销量的负面影响仍然存在。10 月份，公司轿车销量9219 辆，其中包括和悦A30 上市铺货1000 多辆。说明两点：一是公司轿车销量的下降并不影响公司利润，自主品牌仍摆脱不了卖的越多亏的越多的现状。二是和悦A30 于11 月2 日正式上市，定价在6.28-8.28 万元（含3000元的节能惠民补贴），定价合理，将成为公司轿车发展的新起点。
　　10 月份，公司SUV 销量为2457 辆，比上月环比增长17.67%。说明三点：一是公司销售体系调整对乘用车销量的负面影响仍然存在，但大幅减弱；二是公司在公众媒体上公布了瑞风S5 小毛病的整改进度，存在的问题都已解决或已有了解决方案，新产的瑞风S5 已接近完美，10 月份的产量仅1379 辆，不排除消化前期库存的考虑；三是公司1.5TGDI 发动机项目有序推进，我们预计春节前后能够批量上市。按照哈弗H6 中1.5T 动力65%左右的销量比例，我们判断，2014 年公司瑞风S5 月均销售应在5000 辆以上。
　　10 月份最大的亮点是卡车，公司卡车销量为21161 辆，同比增长27.65%，大幅超过市场预期。公司一直实行以销定产，库存控制相当到位，我们判断，最后两月的卡车销量仍将同比大幅增长。目前卡车贡献的利润应超过MPV 的贡献。
　　10 月份，MPV 的销量为4594 辆，基本恢复正常。由于MPV 喷涂车间整改完成，全年MPV 的销量应能与去年基本持平，但毛利率仍有所提升。
　　维持2013-2015 年公司的EPS 分别为0.85 元、1.26 元、1.68 元的预测不变，继续维持“推荐”的投资评级。风险提示：1、宏观和行业存在不确定性；2、公司经营出现失误。

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