公司发布公告，拟使用超募资金5967 万元收购石家庄天元航地石油技术开发有限公司51%股权，强化公司定向井、水平井业务。 2．我们的分析与判断 （一）收购天元航地强化定向井、水平井服务业务吉艾科技已建立4 支定向井/水平井服务工程队，2013 年前3季度定向井服务取得收入550 万元。但由于缺乏定向井长期管理、施工经验的技术服务团队，公司定向井业务市场竞争力难以体现。 天元航地以定向井、水平井技术服务为核心业务。成立于2013年4 月，其前身为河北航地公司，目前拥有101 名员工。2013 年4-9 月，天元航地实现收入1457 万元，净利润256 万元。公司拥有80 多套LWD、MWD 等国内先进的定向井、水平井测量仪器和各型定向井专用工具仪器300 余台（套），可完成有线随钻、无线随钻测量和井眼轨迹控制，具备同时施工多口水平井、定向井的能力。 （二）定向井、水平井前景看好，收购将提升业绩 2013 年定向井市场规模可能在85 亿元，预计未来3 年的增幅不低于15%。定向井就是使井身沿着预先设计的井斜和方位钻达目的层的钻井方法；在定向井技术中，水平井是更为先进和复杂的技术分支。水平井是未来页岩气开采必需的基本技术手段。水平井技术应用特别适合我国地质结构和油藏构造特点，其在钻井比例中逐年稳定提高，预计将由目前的35%增加到2018 年的80%。 2013 年天元航地预计净利润为1300 万元，2014、2015 年分别为比上一年度增长25%。公司控股51%，则预计将增厚公司2013-2015 年业绩分为为0.03 元、0.04 元、0.05 元。 （三）加快并购，构建硬件、服务、油田承包能力 公司提出做大做强三大业务板块：（1）高技术含量的核心油气装备生产制造与销售板块；（2）石油天然气勘探开发高价值技术服务业务板块；（3）油气区块综合承包及一体化开发业务板块。公司将加快并购，打造横向扩展、纵向延伸的综合一体化油服发展路径。 3．投资建议 预计2013-2015 年EPS 为0.60、0.86、1.13 元，对应PE 为33、23、18 倍；考虑并购，备考业绩为0.63、0.90、1.18 元，对应PE为31、22、17 倍；行业内估值优势明显，维持“推荐”。风险提示：四季度测井仪器交付量低于预期，新产品研制和推广低于预期。 |
Powered by Discuz! X3.5
© 2001-2026 Discuz! Team.
