盈利预测与评级：维持盈利预测2013-2015EPS 2.8、3.79、4.49元，维持增持评级，采用2014年15倍PE，维持目标价57元。 与众不同的观点： ①市场普遍关注H8能不能卖好，而很少人关注长城为了卖好这款车而做了什么。我们认为长城从销售与产品做了充分的准备。销售方面：所做的"决胜终端"将有效地提升长城终端的品牌印象，提高长城品牌的客户认同度。本次在终端体验到长城4S店的服务超越部分合资品牌4S店。我们认为长城这种强调关切客户的战术与"海底捞"的战术具有一致性，海底捞通过这个战术获得了大量的客户，长城很有可能会取得一样的成绩，也为H8的客户群能够认同长城做好了准备。产品方面：H8是一款具有超高性价比的车型，具有配臵丰富，电子化程度高，相比类似车型价格便宜。 ②市场只注意到了H6销量高，没有注意到H6的主力产品售价在不断提高。刚上市主力车型9.58万，后因产能吃紧，公司主推10.58万车型，随后长城推出2013升级版，价格11.58，成为长城主销车型，2013年8月底长城H6运动版上市，价格12.38万，目前成为市场极其关注的车型，等车时间从1.5个月到半年。 催化剂：H8于11月20-22日广州车展上市，预计12月第一批到店，随后客户对H8的评价，H8的月度销量表现趋好将打开长城未来发展的巨大空间。一旦H8取得成功，那么，长城就激活了15-20万这个消费市场，而公司在这个价格区间具有储备车型。 |
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