百视通(600637) 与迪士尼成立合资公司进一步强化内容及家庭娱乐平台价值 ...

2013-12-9 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 614| 评论: 0|原作者: 李项峰|来自: 东方财富网

摘要: 　　投资要点：　　合资公司有望成为迪士尼在中国大陆发展的落脚点：合资公司业务主要有两大部分：一是和迪士尼将其旗下部分家庭、青少年及卡通等方面的内容的新媒体合作咨询权授于合资公司进行运营；二是开展和迪士 ...

　　投资要点：
　　合资公司有望成为迪士尼在中国大陆发展的落脚点：合资公司业务主要有两大部分：一是和迪士尼将其旗下部分家庭、青少年及卡通等方面的内容的新媒体合作咨询权授于合资公司进行运营；二是开展和迪士尼在中国大陆地区的合拍投资、项目管理和全媒体合作的咨询业务。这将夯实在家庭娱乐中心战略的内容资源优势。另外，合资公司有望成为迪士尼在中国大陆发展的落脚点，上海迪士尼乐园主体工程已经破土动工，今年10月17日主题乐园的地上建筑施工正式开始，随着乐园进程的推进，相关的项目将会纷至沓来。
　　“微软+迪士尼”合作，将深化在家庭娱乐平台的价值：公司继10月份与微软在自贸区投资游戏娱乐公司之后，在跨国合作上又迈出了一大步。迪士尼拥有众多的卡通形象，可以加强在儿童频道以及内容方面的优势，通过与“微软+迪士尼”的合作，将深化在家庭娱乐平台的价值。
　　盈利预测：鉴于公司IPTV业务持续增长带来收入稳定增长，以及公司新媒体业务、“微软+迪士尼”合作有望进一步夯实公司在家庭娱乐平台的价值，预计2013-2015年公司实现净利润分别为7.22亿元、9.87亿元和13.33亿元。每股收益分别为0.65元、0.88元和1.20元，对应当前股价的PE分别为58.38倍、43.13倍、31.63倍，维持“增持”评级。