骆驼股份是汽车启动电池唯一上榜企业，其余5 家皆是电动自行车电池生产商，说明其环保标准受政府认可，行业地位突出。同时，公司通过产线自动化和先进拉网式生产工艺，不断降低成本，是上市铅酸蓄电池企业中盈利能力最强的一家，充分说明“环保高标准”与“盈利高水平”能够被优秀企业兼得。 全年销售拐点确定，产销两旺将持续至年底。下半年是铅酸蓄电池传统销售旺季，部分地区甚至出现电池供不应求的局面，旺季销售形势较往年更旺。从3季度数据来看，骆驼股份收入环比增长35.18%，同比增长22.45%，销售拐点确认。产销两旺形势将持续到年底，同时旺季产品有所提价，量价齐升带动公司盈利能力显着恢复。尽管经济周期波动影响了上半年业绩增长，但是通过下半年旺季赶超，公司兑现全年25%经营业绩增长是大概率事件，更将坚定我们对公司持续高速增长的信心。 启停电池加快布局，大客户合作和华东产能布局顺利推进。新产品方面，公司启停电池技术储备在国内处于领先地位，其177 万KVAH 启停电池产能预计明年建成投产并贡献利润；客户开拓方面，公司与一汽大众、上海大众的合作有望今年取得突破并进行实质性供货；外延扩张方面，收购阿波罗进展顺利。 维持推荐评级。迫于环保压力，国家加大规范政策落实力度，淘汰行业落后产能是大势所趋，公司也将长期受益，具有长期配置价值。预计13-15 年EPS分别为0.62、0.83、1.10，对应当前股价PE 为18、14、10 倍，强调推荐。 |
Powered by Discuz! X3.5
© 2001-2026 Discuz! Team.
