昨日公司发布公告，该其他资产处臵项目为公司拟转让持有的某参控股公司股权，但考虑到条件尚不成熟，终止该事项，并承诺3 个月内不再商议、讨论处臵所持参控股公司股权的事项。明日复牌。 合计获得投资收益2.8 亿、回收资金13.4 亿： 1.会议中心45%股权：转让价格1.87 亿，受让方为宁波东钱湖投资开发有限公司，其为宁波东钱湖旅游度假区管理委员会下属单位，国有独资。项目今年上半年亏损8298 万，转让后公司不再持有该项目，东投公司持有股权增至90%。公司预计本次转让预计增加当期税前利润1 亿元，预计可累计收回股权款及债权本息约10 亿元。 2.京泰祥和80%股权：转让价格2.55 亿，受让方杭州银泰以现金支付。杭州银泰实际控制人沈国军为公司第二大股东。项目今年1 至10 月亏损881万元。转让后公司仍持有20%股份，派一名董事（共3 名）。公司预计本次转让事项税前收益1.78 亿，杭州银泰同意于2014 年12 月20 日之前向京泰祥和提供资金用于偿还8439 万负债，预计股权和债券回收资金3.4 亿。预计2 个项目合计实现税前利润2.78 亿，回收资金13.4 亿。 公司战略重回北京，为公司轨道物业开发战略的落地实施夯实了基础 2010 年公司业务重心回归北京，其“以北京为中心，以轨道交通为依托”的发展战略路径越发清晰。本次转让非核心资产有利于调整公司的资产结构、增加营运资金，为公司轨道物业开发战略的落地实施夯实了基础。公司目前还有4 个非核心资产，预计未来仍将寻求处臵的机会。 投资建议：维持“买入-A”投资评级， 我们认为公司独特的地铁上盖模式发展空间巨大，依托控股股东京投公司资源，业绩步入拐点。我们上调公司2013 年EPS 为0.19 元，维持明后年0.13、1.53 元，目前股价对应PE 分别为24X、36X 和3.0X，以2014 年0.85 倍的销售额为未来6 个月合理市值，即每股8.00 元，对应市值60 亿元，目前市值34.5 亿元。 |
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