比亚迪双模混合动力车“秦”今日在北京正式上市。公司共推出尊贵型（18.98 万元）和旗舰型（20.98万元）两款车型。由于深圳地方补贴细则尚在商议阶段， 我们预计扣除补贴后实际售价分别在10.8及12.8万元，略高于原型车“速锐” 价格（官方指导价：6.59-9.99万）。考虑到“速锐” 13年月均10113辆销量以 及“秦”的超强都市节油能力，预计秦销量将迅速攀升至月度1500-2000辆水平。 评论：路线升级，补贴加码，“秦”销量将延续“速锐”优良基因 技术路线：“秦”延续并升级了上一代F3DM混动路线，采用了并联式插电混合 动力技术。其在首创的双模F3DM基础上，开发出第二代DM技术，“秦”搭载 电机效率高达94%; 1.5TI发动机+110kW电机+DCT双离合自动变速器的组合， 使得最大功率及扭矩分别达到217kW、490Nm (中级SUV约在350-400Nm之间）。纯电动模式下续航里程可达70公里，百公里加速仅5.9秒；其搭载的1.5TIM 动力总成集成涡轮增压、缸内直喷、六速手自一体双离合变速箱延续了原比亚迪 销量冠军车型“速锐”优良基因，在获得跑车级动力性能的同时，扣除补贴后价 格略高于“速锐”；再加上1.6L的超低百公里油耗，性价比优势非常明显。我 们从比亚迪的历史路线分析，F3DM为其混动技术原型车；而“秦”的混动技术 已经开始逐步优化成熟，后续有很大可能进一步以13年月度平均产量6920辆的 “S6”为平台，进一步推出混动版SUV。从而覆盖全系车型，路线清晰。 补贴预计：根据9月17日发布的财政部通知，由于秦的纯电动续航里程达到70 公里（雪佛莱Volt为62公里，其余车型在50公里以下），将获得中央财政3.5 万元补贴；我们预计深圳地方政府将按照1: 1配套，另外地方政府可能会有针 对用户的1万元左右补贴（用户补贴），所以预计总补贴金额会在8万元左右。 维持“强烈推荐-A”投资评级：“秦”及新能源汽车推广力度升级将对公司构成积 极影响。预估13年EPS 0.26元、14年EPS 0.74元；对应13年PE、PB分别 为140.4、3.9，14年PE、PB分别为48.3、3.7，维持“强烈推荐-A”投资评级。 |
Powered by Discuz! X3.5
© 2001-2026 Discuz! Team.
