独一味(002219) 借力政策东风，打造大医疗集团

2013-12-24 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 669| 评论: 0|原作者: 张同,李珊珊,徐列海,杨烨辉|来自: 东方财富网

摘要: 　　公司业务构成：2013 年上半年，独一味系列收入1.88 亿元占比67%；参芪五味子系列收入3996 万元占14%；输液收入1080 万元占4%；其他收入4047 万元占15%。随着医疗服务、化药业务、日化及保健品业务的快速增长，预 ...

　　公司业务构成：2013 年上半年，独一味系列收入1.88 亿元占比67%；参芪五味子系列收入3996 万元占14%；输液收入1080 万元占4%；其他收入4047 万元占15%。随着医疗服务、化药业务、日化及保健品业务的快速增长，预计中药业务比重会进一步下降。
　　中成药保持稳定增长。中成药产品线拥有独一味胶囊、参芪五味子片等独家品种，其中独一味胶囊位列民族药销售前三，在化瘀止血领域处于领先地位。独一味已进入11省基药增补目录，从以往经验看新进增补在招标后都有一定量的提升，预计独一味维持稳定增长。独一味凝胶膏、独二味胶囊等新药报生产或在临床中。
　　化药有较大潜力。今年的各省招标大幅低于预期，公司申报的氯化钾氯化钠注射液250ml 和500ml 规格预计明年1 季度获批，在临床应用更方便，同时14年是集中招标年，预计会推动双氯的放量。酮洛芬24h 缓释片为布洛芬缓释片的升级换代产品。咳感康口服液抗击各种流感，适于儿童咳感市场大。
　　医疗服务迎来发展机遇。公司抓住医疗服务产业发展机遇，进入民营医院市场。2013年至今已收购成都平安医院肿瘤治疗中心15年85%的收益权，以及德阳、资阳医院和蓬溪中医院，10月份公告拟收购邛崃医院100%股权预计明年完成。根据已公告的协议测算，14 年医疗服务带来较大的业绩弹性。预计公司在医疗服务领域还会继续扩张。
　　日化、保健品和大健康产业。牙膏已在11 个省布局局县、地市级市场，销售主体在药店，网络销售和商场也在大力推进，未来做一系列的高原药材牙膏。子公司三宝堂生物已获得3 个保健品批号。1.01 亿元受让四川华济药业有限公司100%的股权布局中药饮片行业，预计明年可贡献2300 万元净利。
　　风险提示：招标低于预期、产品销低于预期。