个人护理品行业迎来黄金发展期。国外个人护理品发展的历程表明，当人均GDP 超过3,000 美元时，个体消费对可选消费品的支出增加，其中包括个人护理品。日本从人均GDP 超过3,000 美元的1973 年起到1995 年的20 多年间，个人护理品市场规模增长了约7 倍；中国人均GDP 在2009年超过了3,000 美元，今后20 年将是中国个人护理品发展的黄金时期。 锂电池材料受益于下游应用范围的拓展。锂离子电池具有一系列突出优势，是目前最为理想的二次电池，其应用范围也逐步拓展。除被广泛应用于便携式电子产品领域如笔记本电脑、手机等外，也逐步成为电动工具、电动自行车以及电动汽车的主要动力电池。 公司具备领先的技术优势及强大的国际客户开拓能力。公司进入精细化工领域时间较长，科研成果众多，技术经验丰富。公司成功突破了六氟磷酸锂的工艺壁垒，成为国内少数具备规模化生产能力的企业之一。个人护理品终端市场基本被外资企业垄断，公司以跨国公司在中国的子公司为突破口，积极寻求进入其全球采购体系，目前已成为宝洁、高露洁、拜尔斯道夫、RITA 等跨国公司的供应商。 盈利预测及投资建议。预计公司2013-2015 年每股收益为0.78、1.04、1.29 元（未摊薄）。当前精细化工2014 年平均动态市盈率为21 倍。我们认为公司对应14 年合理市盈率在19-23 倍之间，建议一级市场询价区间为19.76-23.92 元。预计上市首日价格区间在24.02-26.21 元范围。 |
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