启明星辰(002439) 事件驱动不断，信息安全行业增长快速

2014-1-7 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 544| 评论: 0|原作者: 宋颖,黄星霖|来自: 东方财富网

摘要: 　　政策和需求双重驱动信息安全行业发展：从近年来政策方面的支持来看,政府和各行业出台了一系统安全政策和法规,直接刺激了安全投资的增加。我们认为需求驱动主要由三方面组成:一是国内企业对信息安全问题认识不足, ...

　　政策和需求双重驱动信息安全行业发展：从近年来政策方面的支持来看,政府和各行业出台了一系统安全政策和法规,直接刺激了安全投资的增加。我们认为需求驱动主要由三方面组成:一是国内企业对信息安全问题认识不足,很多企业信息安全体系建设不完善;二是去IOE 等国产化趋势的发展,将为信息安全厂商带来的新的空间;三是技术的进步,导致网络环境发生变化和新的攻防手段层出不穷,对原有防护产品的技术升级的需求。
　　通过整合网御星云，公司打开并购之路：通过分析 SYMC 的成长史,我们知道在企业发展的前期,通过并购来扩大市场份额和完善产品是一条行之有效的道路,公司通过收购网御星云,不仅提高了网关产品的技术实力,也扩大了原有的市场区域,我们认为我国信息安全行业还处于相对初级的发展阶段,需要通过并购等来扩大规模和提高技术能力来打造品牌和服务,因此,我们预计公司未来还将会有资本运作。
　　盈利预测与投资建议：我们预测 2013-2015 年每股收益分别为0.51 元、0.75 元和 1.03 元，对应市盈率 59 倍、38 倍和 27 倍，给予“增持”评级。
　　风险因素：行业成长阶段低于预期；公司战略方向低于预期。

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