三聚环保(300072) 业绩符合预期，能源净化产品和服务是增长点 ...

2014-1-20 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 481| 评论: 0|原作者: é©¬å®�å¾·|来自: 东方财富网

摘要: 　　全年业绩符合我们此前预期，能源净化产品（剂种）销售和综合服务保持较快增长。2013年全年公司的业务收入主要来源于能源净化产品销售和综合服务，业绩增长符合我们此前判断。在剂种的产品销售方面，随着国家不断 ...

　　全年业绩符合我们此前预期，能源净化产品（剂种）销售和综合服务保持较快增长。2013年全年公司的业务收入主要来源于能源净化产品销售和综合服务，业绩增长符合我们此前判断。在剂种的产品销售方面，随着国家不断加大汽柴油产品质量升级，国四标准在全国的不断推行，脱硫催化剂需求继续不断释放，带来公司产品的稳定增长。脱硫净化剂在石油化工、煤化工等领域的需求也实现了快速增长。综合服务方面，公司集成煤化工、化工化肥等领域工业尾气综合利用技术，通过向客户提供工业尾气制清洁能源全产业链一体化解决方案及项目建设，取得了较好收益。在湿法脱硫的技术和业务拓展方面，公司完成鹤壁宝马（集团）有限公司甲醇生产装置气体净化项目的湿法脱硫服务，同时逐步优化湿法脱硫的工艺，借助公司市场优势，通过煤化工、天然气等领域形成的固体脱硫剂销售网络带动湿法脱硫业务拓展。
　　维持 “推荐”评级。我们维持13、14、15年EPS分别为0.42元、0.54元、0.77元。以1月16日收盘价18.22元计算，对应PE分别为43倍、34倍、24倍。鉴于公司目前脱硫催化剂和脱硫净化剂产品及脱硫服务业务稳步发展，继续维持“推荐”的评级。
　　风险提示：宏观经济下行的风险，脱硫催化剂需求释放慢于预期的风险，湿法脱硫进展慢于预期的风险。

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