公司发布2013年12月未经审计营运数据，主要路段保持相对高速增长，其中机荷东段、机荷西段日均混合车流量同比增长28.1%和12.9%，通行费收入增速分别为29.4%和6.2%；南光高速日均车流量同比增长29.3%，日均通行费收入增长23.5%；清连高速日均车流量同比增长32%，通行费收入同比增长37.6%。 公司主要路段日均车流量和日均路费收入仍保持相对快速增长，受路面维修影响，机荷西段日均车流及通行费收入增速下降明显。 公司主要路段日均车流量和路费收入保持稳定增长，车流量较大的机荷东段、机荷西段日均车流量同比增长分别为28.1%和12.9%，日均路费收入分别为29.4%和6.2%。机荷西段车流量和通行费收入增速较上年分别下降10.3和14.1个百分点，增速明显下滑主要是公司机荷西段维修进入路面施工阶段，车辆通行受到限制，负面影响较为显着。 公司深圳地区其他路段车流量及路费收入保持相对高速，其中盐排高速和南光高速路段车流量增速接近3成，水官延长段日均车流增长超过68%；车流量增速略低的盐坝高速也维持在15.3%的水平。梅观高速北段扩建工程已经结束，当月车流量和通行费收入环比正增长2.82%和4.68%；同比增速较11月也提升越2个百分点。 清连高速车流量保持高速增长，受京港澳耒阳段通行影响，环比增速有所下滑。 前期清连高速车流量及通行费收入增速一直维持在40%以上的高速增长，部分原因京港澳高速耒阳至宜章段大修带来的车流量增加；11月上旬其京港澳高速大修部分已经通车，12月清连高速车流量及通行费收入增速较11月略有放缓，当月车流量及通行费收入同比增长分别为32%和37.6%，环比11月车流量小幅增加3.33%，通行费收入下降1.16%。 投资建议 综合公司全年车流量及通行费收入运行数据来看，预计公司2013年高速公路运营业绩较2012年有小幅增长，我们仍然维持对公司2013年实现每股收益0.36元的预判，对应公司当前股价 PB为0.7倍。维持对公司的“增持”评级。 股价催化剂(正面)： 公司参与的土地一级开发项目中有助于提升收益的相关利好； 前海及自贸区相关概念成为股价催化剂； 风险提示（负面）： 公司代建项目等资金需求加大，融资成本升高； 政策变化导致开发项目土地转让风险及地方财力较弱导致的支付风险 |
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