2014年公司煤矿安监业务仍有望保持平稳增长，其中综合自动化系统和瓦斯突出系统将是新亮点。根据对行业趋势判断及多方面调研，梅安森14年煤矿安监业务收入保持10%左右的稳定增长是大概率事件。其中，公司2014年将重点突破矿山综合自动化系统和瓦斯突出系统，两者将成为2014年的新亮点。 2014年公司非煤矿山和公共安全业务有望实现快速增长，打开公司业绩想象空间，公司2014年有望迎来业绩拐点。在煤矿安监业务稳定增长的基础下，公司非煤矿山业务也处在快速发展阶段，14年有望实现翻倍增长；此外，公司今年积极切入的公共安全领域已在重庆获得上千万的订单，据测算整个重庆市公共安监市场可达到9亿元左右，目前公司也正在和多个城市进行洽谈，14年有望实现高速增长。我们认为，未来公共安全业务将为公司打开想象空间，实现业绩与估值双提升。 “六盘水模式”已成为公司确立的重要发展模式，未来有望向其他城市复制，为公司公共安全市场及煤矿安监市场打开新的局面。六盘水子公司作为公司与政府背景企业合作模式的试点，若六盘水子公司14年业务拓展顺利，则公司很大可能会在其他资源丰富型城市复制该种合作模式，从而为公司公共安全市场及煤矿安监市场打开新的局面。 维持“推荐”评级。预计公司2013-2015年EPS分别为0.60、0.78、1.02元，对应PE分别为26、20、15倍，2014年估值偏低，重申对其“推荐”评级。 |
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