2013 年太阳能热水器零售业务受阻 预计2014 年见底回升 家电下乡和节能惠民政策退出后，2012 年、2013 年太阳能热水器需求连续两年下滑，预计2013 年我国太阳能热水器销量同比减少20%以上，行业景气度在低位运行。预计公司2013 年太阳能热水器零售量在200 万台左右，虽然同比也出现一定幅度的下滑，但是作为龙头企业，抵御市场寒冬能力相对较强，2013 年公司市场份额增加到14%左右。经过两年的调整，部分中小太阳能热水器公司倒闭，预计2014 年太阳能热水器行业将触底回暖，公司热水器销量也将随之小幅提高。 增加新品类 产品线厚度提高 公司目前一级代理商4000 家左右，终端网点约25000 家，由于太阳能热水器产品厚度有限，因此，公司于2013 年引入五金件销售，未来燃气灶、油烟机等厨房大家电将逐步进入公司渠道，产品主要定位于中低端，由于中低端厨电领域，行业集中度较低，进入该领域相对容易，利用现有零售渠道，预计在初始阶段，厨电产品将实现快速发展。2014 年将是公司净水器的发展元年，首先利用公司现有的工程热水器渠道，进入医院、健身房等市场，净水器产品以代工为主，除了太阳雨、四季沐歌两个品牌外，公司将可能创建新的净水器品牌。 工程热水器仍是增长看点 预计收购兼并步伐可能加速 预计2013 年公司工程热水器收入相对2012 年接近翻番，未来工程热水器及系统仍是公司增长亮点。2013 年陆续成立了太阳神投资公司 、香港成立了投资平台，并完成了鹏桑普30%股权的收购，由于目前我国太阳能热水器行业相对分散，预计未来收购兼并步伐可能加速。 盈利预测及估值 预计2013 年、2014 年EPS 分别为0.60 元、0.75 元，对应的动态市盈率分别为24 倍、18 倍，维持“增持”投资评级。 |
Powered by Discuz! X3.5
© 2001-2026 Discuz! Team.
