惠博普(002554) 2013业绩低于预期，海外市场将是未来主要增长点 ...

2014-1-28 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 532| 评论: 0|原作者: 吴凯,吕娟,王浩|来自: 东方财富网

摘要: 　　2013年业绩低于预期：公司业绩快报显示2013年公司收入9.51亿元，同比增长86.54%；归属母公司净利润9852 万元，同比增长2.92%，对应基本每股收益0.22 元，低于市场预期。但2013 年12 月至2014年1 月公司连续中标 ...

　　2013年业绩低于预期：公司业绩快报显示2013年公司收入9.51亿元，同比增长86.54%；归属母公司净利润9852 万元，同比增长2.92%，对应基本每股收益0.22 元，低于市场预期。但2013 年12 月至2014年1 月公司连续中标海外油气田总包工程项目，订单累计金额约10亿元，2014 年在手订单充裕且转型EPC 总包商打开市场空间，因此维持2014-2015 年 EPS 分别为0.45、0.62 元的预测，维持14.4 元的目标价及增持评级。
　　海外油气处理业务订单延迟是影响业绩的主要原因：公司海外订单直至2013 年年底才落定，晚于市场预计的2013 年年中，导致无法确认收入，是造成业绩低于预期的主要原因。此外，开拓海外市场及其他新业务导致费用上升也是影响业绩的因素。
　　天然气项目进展受限，短期难有较大利润贡献：天然气提价对公司天然气运营业务影响较大，一是需求增长导致供给不稳定；二是价格提升，特别是增量气价格提升后一定程度上抑制了下游工业客户需求。这导致公司天然气项目进展低于预期。目前公司仅天津武清项目正常运营，预计2013 年公司天然气运营业务的收入规模约4 亿元，净利润约1 千万。2014 年辽宁营口项目有望逐步达产，但供气量短期不会快速增长，预计全年净利润会较2013 年有所增长。
　　风险提示：因运作经验缺乏，导致海外EPC 总包工程项目利润率低于预期；天然气供气量低于预期。

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