豪迈科技(002595) 主业稳健发展行业瓶颈将加快业绩突破

2014-1-28 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 627| 评论: 0|原作者: 仇华|来自: 东方财富网

摘要: 　　公司是轮胎模具行业重要上市公司之一。　　公司是我国轮胎模具行业重要公司之一，公司目前在我国轮胎模具行业市占率接近25%，是行业内规模最大公司，远高于巨轮股份、天阳模具等排行第二、第三的公司。　　公 ...

　　公司是轮胎模具行业重要上市公司之一。
　　公司是我国轮胎模具行业重要公司之一，公司目前在我国轮胎模具行业市占率接近25%，是行业内规模最大公司，远高于巨轮股份、天阳模具等排行第二、第三的公司。
　　公司2013年来营业收入稳定增长。
　　公司2013年实现主营收入同比增长49. 40%，实现归属于上市公司股东的净利润310,674,069.52元，同比增长57.07%。主要在于公司2012年同期基数较小，同时公司募投项目的逐步投产，以及海外销售业务比例较2012年增长69.18%，带动了整体毛利率和净利率的上涨，保障了公司业绩稳定增长。
　　而公司除轮胎模具外，还开发了巨型硫化机等国内此前空白类产品，为公司今后业绩稳定增长提供保障。
　　公司快速进入乘用车市场，是国内轮胎行业少数突破乘用车领域的公司。
　　虽然我国轮胎设备类公司经过近20年的快速发展，在工程类轮胎市场已占据主要地位，但在行业受益率最高的乘用车轮胎领域依然以国外产品为主。
　　目前，国内乘用车轮胎以外资产品为主的状况在逐步改善，但需要时间，就行业内主要企业而言，该过程缓慢而痛苦。但豪迈科技（002595) 因其拥有总成本低的优势，以及模具是易耗品周转时间短的特点，目前以有效突破乘用车模具市场，面临较大的发展空间。
　　估值和投资建议。
　　我们认为，公司是我国轮胎设备领域模具细分行业重要上市公司，在轮胎需求稳定增长的大环境系，公司拥有快速突破市场能力，以及公司募投项目的逐步达产，都为公司业绩稳健发展提供保障。我们对公司近年业绩预期，2013年、2014年、2015年EPS分别为：1.55元、2.17 元、2.90元，对应PE分别为：24x、17x、13x，我们维持“买入”评级，给予14年23倍PE,目标价格49.91元。