今日华菱钢铁发布2013 年年度业绩预告，报告期内实现归属母公司净利润0.70 亿元~1.20 亿元，2012 年净利润为-32.54 亿元，按最新股本计算，2013年实现EPS0.02 元~0.04 元。据此推算，4 季度公司归属母公司净利润3.45亿元~3.95 亿元，去年同期为-7.04 亿元，按最新股本计算，4 季度实现EPS0.11元~0.13 元，环比上升217.60%~263.65%。 事件评论 产能释放及挖潜增效，全年业绩成功扭亏：产品结构较为全面的特点使得公司的盈利波动与行业趋势较为一致，在2013 年行业继续低迷、钢价下行的格局下，公司主业难有较大幅度的恢复：1、公司新高炉自2 季度开始逐步理顺，产量逐步提升，预计全年产量可有一定幅度的增加；2、在扭亏压力之下，公司2013 年通过优化技术经济指标、集中采购、加强库存管理以及改善产品结构等措施积极推进挖潜增效，有效降低生产成本，提高综合毛利率；3、在集团增资华菱链钢等一系列措施之下，公司2013 年资产负债结构得到优化，叠加人民币升值影响，最终导致财务费用有所下降；4、公司3 季度收到资源综合利用增值税退税1.8 亿元，带动营业外收入环比明显增加，也贡献了部分业绩。 4 季度业绩环比明显上升或源于费用下降：单季度来看，4 季度净利润的大幅增加是公司全年成功扭亏的关键：1、由于4 季度行业未有较大改观，预计主业大幅改善概率不大；2、除此之外，考虑到年底集中结算等方面的原因，不排除4 季度费用水平有较大幅度回落的可能，当然详细数据还有待最终报表的核实。 预计 2013、2014 年公司EPS 分别为0.03 元和0.07 元，维持“谨慎推荐”评级。 |
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