根据公告披露，预计13 年度公司净利润将达到91.39 亿元左右，13 年EPS 将达到人民币1.01 元，将比12 年EPS0.59 元，每股多出0.42 元。 二、投资收益大幅提升导致业绩增长 1、业绩增长主要来自投资收益的大幅提升。根据公司定期报告披露，公司上半年，投资收益达到159.08 亿元，同比增加51.34亿元；前三季度，投资收益达到236.74 亿元，同比增加70.68 亿元。 2、投资收益的增加主要原因为，净投资收益上升，权益类资产的买卖价差收益增加，以及计提投资资产减值损失减少。公司上半年净投资收益158.64 亿元，同比增长20.7%，主要是固定息投资利息收入及权益投资资产分红收入增加所致。固定息投资利息收入同比增长14.7%；权益类投资资产分红收入超过20亿元，同比增长87.3%。 公司上半年资产减值计提同比减少19.48 亿元，前三季度同比减少34.83 亿元。 三、投资资产结构优化 公司投资能力不断增强 1、固定收益类占比下降，权益类占比上升，现金及现金等价物占比下降 13 年第三季度，A 股处于上升通道，公司权益类资产占比由13年半年末的10.3%提升到3 季度末的11.9%。 固定收益类占比由12 年末的85.0%下降到13 年3 季度末的84.1%。现金及现金等价物占比由12 年末的4.0%下降到13 年3 季度末的2.9%。 2、债券和债权计划占比上升，定期存款占比下降 固定收益类总体占比下降，但结构不断优化，债券投资占比由12 年末的52.8%提升到13 年3 季度末的54.4%；债权计划由12 年末的4.5%提升到13 年3 季度末的5.0%。定期存款则由12 年末的26.2%下降到13 年3 季度末的22.9%，资金的投资效率提升。 3、基金、股票、理财产品占比均有上升 13 年上半年末，公司基金和股票占比与12 年末基本持平，第三季度A 股处于上升通道，公司在基金和股票投资上占比不断提升，分别由13 年中期的4.4%、4.3%提升到3 季度末的4.7%、4.8%；理财产品投资由13 年中期的0.3%提升到3 季度末的1.0%，公司根据市场投资趋势的变化，动态调整投资结构，以获得更好的投资收益。 四、公司基本面改善 14 年投资能力将继续上升 推荐中国太保 1、公司投资能力日臻成熟，投资资产结构跟随市场变化不断优化。 2、债券计划、理财产品等投资品种的尝试和经验积累，将使得公司14 年在多样化投资上获得更多的收益。 3、太保寿险公司在13 年强化了资产管理组织架构设置，增加人员配置，增强了公司的投资实力。 4、保险资金投资渠道和投资品种的不断丰富，险资放开投资创业板、历史存量保单试点投资蓝筹股等政策的施行，有利于公司提高投资收益。 5、14 年股市存在上涨的空间。 6、推荐中国太保。 五、风险提示 14 年股市的下行风险。 |
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