重庆百货公布其2013年业绩快报，2013年全年实现营业收入302. 4亿， 同比增7. 5%,实现营业利润9. 1亿，同比增13. 6%,实现净利润7. 8亿，同比 增 14%, EPS2. 1 元。 公司四季度调整了销售策略，四季度盈利略低于预期。2013年为公司整 合的一年，前三季度公司的工作重点放在了利润方面，主动减少了打折促销的 力度，使得前三季度公司净利润增速远高于收入增速。四季度公司再次调整了 营销策略，加大了促销力度，使得单季度收入增速有所提升，但盈利增速有所 放缓。公司四季度实现营业收入81. 6亿，同比增长17. 1%,增速为年内最高 水平；四季度实现净利润1. 6亿，同比增长3. 8%,增速则为年内最低。 盈利预测：公司内部整合已基本结束，内部考核机制也已经逐步明晰，我 们预计公司在2014年将会同时强调收入和盈利的增长。下调公司2014-2015 年盈利预测至2. 41元，2. 75元，维持“买入”评级。 风险提示： 宏观环境对零售行业的持续影响；新店培育期过长的风险 |
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