围绕青岛啤酒核心客户，完善北方布局：山东地区是二片罐用量大省，青岛地区是青岛啤酒的总部所在地，也是青岛啤酒二片罐用量最大和增长较快的区域，公司已经与青岛啤酒签署了相关战略合作协议。通过本项目的实施，公司可以进一步巩固与青岛啤酒的战略合作关系，并拓展周边其他客户；此外，项目的实施可以在北方地区首次增加二片罐业务基地，优化公司二片罐业务布局，使公司初步具备较完善的全国性业务网络，显着提升公司在中国二片罐市场的竞争力。 盈利预测和投资建议：我们延续在11 月深度报告《客户拓展能力强，成长动力不竭》中的观点，公司以优秀的技术研发、产品服务、基地布局、以及规模优势，不断进入新客户的供应体系，为公司增添成长动力。与红牛、加多宝、雪花啤酒、青岛啤酒等行业龙头的深入紧密合作关系，证明了公司获取优质客户的强大实力。维持前期盈利预测，预计公司2013-2015 年收入增速36.1%、33.0%和31.8%；净利润增速49.7%、29.5%和26.9%；每股收益为1.98 元、2.56 元、3.25 元。维持“买入-A”评级，上调目标价至64.0 元，相当于2014年EPS 的25xPE。 风险提示：食品安全风险。 |
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