安居宝(300155) 中标云浮视频监控项目赢得安防首次大单

2014-2-17 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 556| 评论: 0|原作者: 袁煜明,范国华,张晓薇|来自: 东方财富网

摘要: 　　上调目标价至33元，增持。考虑到全国地产竣工面积在四季度的回落，我们预计公司2013-2014 年EPS 为0.57、0.78 元（此前预计为0.63、0.87 元）。结合估值切换因素，以及成功切入安防领域后的新市场空间，上调目标 ...

　　上调目标价至33元，增持。考虑到全国地产竣工面积在四季度的回落，我们预计公司2013-2014 年EPS 为0.57、0.78 元（此前预计为0.63、0.87 元）。结合估值切换因素，以及成功切入安防领域后的新市场空间，上调目标价至33 元（上调幅度18%），对应2014 年42 倍，增持。
　　中标云浮市视频监控项目6790 万元。公司2 月14 日公告，已被确定为广东云浮市视频监控建设二期一阶段（市平台、云城区、都杨园区）项目中选单位，投标金额约6790 万元，相当于公司2012 年营收的19%。虽然尚未签订合同，但我们预计已无实质性障碍，签约金额与投标金额也不会有太大差异。
　　进军安防领域以来首次大单分享广东安防300 亿蛋糕。公司自2013 年4 月以1800 万增资取得奥迪安60%的股权，正式进军安防领域以来，此次是首次赢得大单，将有力提升项目经验与品牌地位。根据规划，广东省未来三年将新建96万个电子眼，预计市场蛋糕将达300 亿元。公司将得以分享市场，安防成为公司新的增长点。
　　智能家居将成另一增长点。智能家居近日在海外成为热点。1 月的CES 上智能家居成为焦点，谷歌以32 亿美元收购智能家居公司Nest，2 月智能家居公司Control4 年报首次扭亏超出市场预期，引发市场广泛关注。安居宝的智能家居业务近两年都保持了50%左右的快速增长，有望在市场启动中成为另一增长点。当然，需要警惕市场情绪的过分乐观，目前公司智能家居收入占比尚不到10%。
　　风险提示：市场竞争加剧导致份额或利润率下降；订单招标延迟。