联合电器巨头海信，家电生产线智能升级空间广阔 海信电器是国内电器行业巨头，享有较高知名度，本次机器人携手海信电器进军家电智能升级市场，可谓强强联合，两者将充分利用各自技术积累，深入挖掘家电行业的市场需求，推动家电行业制造模式的转型升级，实现公司系统解决方案在家电行业的大批量应用。我国家电生产线亟待智能化改造，随着家电行业制造成本的上升和市场竞争加剧，提升家电工艺装备的信息化、数字化、自动化水平，逐步成为新发展方向，我们估测家电行业整体改造规模约20-30 亿元。 进军家电工厂智能化改造，数字化车间再下一城 公司致力于为不同行业提供系统解决方案，数字化车间就是未来需求较为广阔的领域，数字化车间是以制造资源、生产操作和产品为核心，将产品的设计数据，在现有实际制造系统的数字化现实环境中，对生产过程进行计算机仿真优化的虚拟制造方式。机器人在2013 年与辽宁美城在线印刷签订首份数字化车间合同，金额为2.29 亿元，本次与海信合作，将带动数字化（自动化）车间业务在家电领域快速发展，促进公司取得新突破。未来受益于国家政策扶持，制造业升级转型及公司样本工程示范效应，数字化车间具有广阔市场空间。 智能装备平台公司，业绩将持续高增长 公司技术实力雄厚，拥有丰富的系统集成经验，是国内机器人股票中少有的智能装备平台公司，将充分受益于工业自动化行业的高景气度，凭借自身强大的技术优势领跑行业；产品谱系齐全，资源获取能力强，下游应用多点开花。我们认为公司未来仍能保持高速增长趋势。 投资建议：买入-A 投资评级，6 个月目标价70 元。我们预计公司2013 年-2015 年的收入增速分别为30%、40%、40%，净利润增速分别为22.9%、45%、45%，EPS 分别为0.86 元、1.25 元、1.8元，成长性突出；给予买入-A 的投资评级，6 个月目标价为70 元，相当于2014 年45.6 的动态市盈率。 风险提示： 国内经济下滑速度过快，营业外收入大幅波动 |
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