新增产能将于下半年开始投放，订单处理能力将有明显提升：针对客户新产品需求，公司积极扩充产能，其中在建的苏州（背光模组）和重庆厂区，将于今年2 季度末建成投产，产能的陆续投放将带来公司订单处理能力的逐步提升。 苹果业务有望迎来较好的增长：苹果是公司第一大客户，2014 年，苹果新品的推出将为公司带来诸多新的业绩增长点：（1）对苹果iphone6 将新增背光模组的供应，单台价值将大大提升；（2）增加对苹果iwatch、智能遥控器等新产品的供应。2014 年，苹果新产品推出预期良好，公司苹果业务也将迎来较好的增长。 智能家居、电动汽车等新领域将成为公司未来持续成长的新动力因素：公司看好智能家居市场，目前已在接触智能家居高端品牌NestLabs；除此之外，公司也积极拓展电动汽车领域，预计这部分业务2015 年开始将逐步放量。 看好公司中长期发展：1）对苹果客户的深耕将成为公司近两年业绩高增长的重要动力，智能家居、电动汽车等新领域的成功开拓将有助于公司未来几年的持续成长；2）目前，公司业务集中于苹果、联想、微软等几大客户，近期对华为和魅族等大客户的成功开拓，将有助于缓解公司客户过度集中的风险；3）公司积极引入自动化生产设备，提升生产效率，降低生产成本，保障盈利能力。 盈利预测及投资建议：我们预测公司2013、2014 和2015 年EPS 分别为0.81 元、1.26 元和1.75 元，当前股价对应动态PE 分别为50、32 和23 倍。 风险提示：苹果新产品推出低于预期、新业务拓展低于预期等。 |
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