由于去年公司对苯胺设备计提减值近9000 万元，而2013 年仅对坏账和存货进行正常计提，使得本年资产减值准备相对减少，进而导致公司净利润大幅增加。 2013 年国际油价维持震荡走势，在公安部消防局下发通知不再执行公消 [2011]65 号文等利好因素下，苯乙烯产品单价得到提升，导致公司控股子公司江苏利士德化工有限公司所生产的苯乙烯产品价格一直处于相对高位，化工产品毛利率上升。公司化工产品实现营业收入464,222.59 万元，同比增长13.97%，苯乙烯和发泡聚苯乙烯（EPS）产量达到36 万吨和18 万吨。未来公司继续加大石墨级EPS 的市场推广力度，细化石墨料的规格划分，并提高保税罐的利用率。 公司溴化锂吸收式制冷机产品共实现收入93,289.60 万元，9.55%。在保持国内市场份额增长的基础上，公司国际市场在手订单突破2 亿元，凸显外销增长潜力。 公司空冷器产品实现销售收入49,493.46 万元，同比下降8.01%。2013 年度公司新增订单超过10 亿元，2014 年度将会实现较大幅度增长。 公司立足于大型空分装置配套换热器产品，稳居国内细分市场领域龙头地位。2013 年公司高效换热器业务共实现销售收入17,816.55 万元，同比增长33.97%。 评级： 我们预测公司2014 年至2015 年每股收益为0.63 和0.73 元，以2014 年2 月21 日收盘价12.24 元为基准，对应PE 分别为19.32 倍和16.83 倍，给予公司“增持”评级。 |
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