太极股份(002368) 收购公司并表导致2013年业绩超预期增长

2014-2-26 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 541| 评论: 0|原作者: 边铁城,肖金德|来自: 东方财富网

摘要: 　　四季度盈利情况明显改善，2013年业绩超预期增长。2013年第四季度实现营业收入11.72亿元，同比增长约10.9%，归属于上市公司股东净利润约1.02亿元，同比大幅增长超过100%，而前三季度仅增长3.5%。我们认为，盈利情 ...

　　四季度盈利情况明显改善，2013年业绩超预期增长。2013年第四季度实现营业收入11.72亿元，同比增长约10.9%，归属于上市公司股东净利润约1.02亿元，同比大幅增长超过100%，而前三季度仅增长3.5%。我们认为，盈利情况远超预期主要得益于2013年12月公司并购北京慧点科技有限公司事项完成而合并该公司报表。虽然北京慧点科技2012年净利润仅3654万元，2013年可达到4000万元，但由于该公司业务收入年底集中确认的特点，因此我们预计并表净利润可达到2000万左右。
　　盈利预测及评级：我们根据业绩快报调整公司盈利预测，预计2013-2015年公司归属于上市公司的净利润分别为1.88亿元（上调24.5%）、2.65亿元（上调1%）和3.55亿元（上调4%），按照最新股本计算，2013-2015年每股收益分别为0.68元、0.98元和1.29元，目前股价对应PE分别为47倍、33倍和25倍，维持“买入”评级。
　　风险因素：并购重组进度不及预期；人员费用增长太快。

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