新阶段城镇化将加速智慧城市实施，公司是智慧城市受益第一股。母公司神州数码是国内规模最大、业绩第一的信息技术服务企业，覆盖国内金融、电信、政府等市场最优质的企业客户，拥有国内最强的渠道资源，是中国践行智慧城市解决方案的领导者。中国城镇化的进一步改革将加速智慧城市实施，公司作为神州数码智慧城市项目的IT 实施唯一承接者，将全面受益。 维持“长期买入”评级：2012 年归母净利润约3 亿元，但是扣除非经常性损益（出售思特奇股权）及对参股公司 SJI 大额减值影响后的经营净利润约为2.1 亿元。假设增速30%预测2014-2016 年经营净利润分别为 3.5/4.5/ 6.0 亿元。估计投资收益（包括参股鼎捷软件17.91%股权和可能出售SJI 股权的投资收益）增厚EPS0.1 元，则对应 2014～2016 年EPS 为0.91/1.16/ /1.48 元（原预测EPS 为1.11/1.45/1.87 元）。考虑主营业务发展良好，风险管控格外严格，母公司资产实力雄厚，维持长期买入评级。 风险提示：业绩不达预期；年内未能取得系统集成特一级资质。 |
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