公司实现营业收入77.8 亿元，同比增长4.16%，其中国内市场实现营业收入53.4 亿元，同比下降7.9%；国际市场实现营业收入按人民币计24.4 亿元，同比增长46.1%。销售量方面，销售谷氨酸11 万吨，味精（谷氨酸钠）41 万吨，其中小包装味精3.4 万吨，大包装味精37.6 万吨。受行业竞争整合等因素影响，大包味精价格同比降低10.9%，谷氨酸价格同比降低10.4 个百分点。 （二）生物产业有望实现战略贡献 公司在传统业务和产品平稳发展的同时，集中发展生物制药、生物新材料和生物环保等高壁垒、高技术、高附加值、发展前景广阔的朝阳产业，实现公司的业绩提升、产业升级。新设生物投资公司由董事长孟庆山先生直接领导，同时组建一流的管理团队、研发团队、营销团队，结合上市公司在资金、管理、运营以及营销方面的优势开展业务，优化资源配置，迅速在生物科技领域拓展新业务。在此产业平台上，公司收购大连汉信，以此为起点，引入行业内顶级技术团队打造公司的疫苗业务板块，使公司在生物疫苗领域做大做强。未来公司将继续通过技术引进，合资参股，并购等方式，继续拓展业务，进一步提升业绩和净资产收益水平。 （三）味精价格有望上升通道，带动业绩稳定增长 随着产业集中度提升和产能淘汰政策叠加，未来各个生产商平均出厂价进入上升通道的概率很大。 投资建议 公司2013/2014EPS 分别为0.13/0.31 元，2013-2015 年净利润CAGR 为75%，相对估值14PE 未高估，鉴于未来业务发展带来的业绩高弹性，投资者可重点关注投资机会，维持“推荐”评级。 传统业务情况详见“感恩节礼物”《公司深度——梅花集团（600873.SH）深度报告：味精涨价与氨基酸放量 共促未来业绩较高弹性》，建议投资者可继续关注未来相关新兴业务的进展情况和味精价格走势。 |
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