能服业务已基本成型，今年开始有望成为业绩核心增长极。公司能服业务已形成油田开发、钻完井一体化、环保服务三大块布局，且这三类服务的都将在今年产生可观的业绩。 国内油服市场化可能加速推进，民营油服面临历史性机遇。公司具备成为未来中国油服巨头的潜力。先进的设备制造能力、资本优势及有效激励手段是公司油服业务发展的核心竞争力。凭借这些优势公司正稳步加快油服内生增长和外延扩张的步伐，铸就其他民营油服企业难以跨越的壁垒，畅享国内油服市场化带来的机遇。 坚定看好，股价调整提供买入良机。四大核心动力推动未来五年业绩复合增速35%以上。 （1）内需：国内致密油气、页岩气及高应力储层原油开发带动设备需求增长； （2）外需：承接国际中低端石油装备产能转移、中国油公司海外作业需求； （3）能服市场化：市场化造就历史性机遇，油服业务成长空间巨大； （4）外延扩张：“大市值”造就外延扩张“加速度”。 预计 2014-15 年销售收入分别约为58、83 亿元，净利润分别约为15、23 亿元，按最新股本计算EPS 分别约2.4、3.7 元/股，对应PE 分别约27、17 倍，维持“推荐”评级。 风险提示 能源服务推进速度慢于预期。 |
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